紀律投資的重要性

2008/01/01 09:22

根據報載，十一月份平均台股一天的市值縮水1300億元，十二月初的市值縮水競賽依舊沒有改善，面對一波波股市的利空消息，股民無不被搞得七葷八素，問題是要如何才能在此波風暴中，不受利多利空的影響，讓投資更有保障呢？

很多股市大師都告訴我們要「堅守投資紀律」，譬如巴菲特的價值投資哲學，只有當股價來到相對具有價值的位置，他才會進場投資，然後讓時間來證明股價被低估的程度；又如吉姆羅傑斯，則是透過分析各項統計數據，歸納出投資市場中尚未反應的機會，早先一步佈局相關的股票，當訊息出現或是反應時再行獲利了結。其實，大師們並非無往不利，頂多就是投資勝率高於一般投資人，這個差異就是紀律投資，因為他們奉行他們遵守的「投資紀律」，讓自己掌控的資產不至於產生不可彌補的損失。

投資紀律經驗談

筆者以參與者的身份發表一些看法，其中不少是自己所犯的錯誤，當然也有拜讀大師鉅著的心得，於此將自身的經驗與各位讀者分享，但願有所助益。

紀律1：不用每個波段都想玩，不要每個波段都想從頭賺到尾

投顧業者經常打著「最後買點」、「最後賣點」的聳動標題，但事實上「買得早不如買得好? A買得好不如買得巧，因為買在起漲點的樂趣遠高於買在最低點（放空亦然）」道理很簡單，因為時間會磨去投資人的耐性及對自我的信任度。其實只要股市還在，隨時都有進場獲利的機會。回顧今年，只要有掌握年初的多頭與11月初的空頭也就夠了，其他的進出無疑是增加交易成本而已。

通常虧損的投資人會急著想翻本，總會因為沒有買到跌停拉漲停的股票而怨懟不已，或是因為沒有賺到橫盤區高出低進的利潤而遺憾，最後性急難耐，決定奮力一搏，孤注一擲不在少數，但「股來征戰幾人回」啊！

紀律2：進場前想好進場的目的，按計劃執行

很多投資人常常一開始只是想短線投機一下，結果天不從人願，做錯方向卻不願出場，導致短線投機變成中長線套牢，接著就是找一堆理由來自我安慰合理性。不可否認的是，遵守紀律投資可能會減少獲利，短線投資也可能因為多留幾天出現解套或是獲利的情況，但一再偏安的結果，往往使自己的操作喪失紀律，一次嚴重的錯誤就可能足撼動老本。因此，進場前就要想好進場的目的，同時要按計劃執行，因為不一樣的進場目的，有不一樣的操作方法！

紀律3：停損是認錯，但不是認輸

「停損」對一般投資人來說就是「實現虧損」，往往會因為產生抗拒心理而難以停損出場；其實停損是為當初的錯誤判斷負責，而不是認輸。要認知停損的目的是在於避免損失擴大，而不是立即實現虧損，會發生停損就代表當初的進場點不佳，而處於虧損狀況經常會因心情浮躁而增加錯誤決定的機會，所謂旁觀者清，先行退出，可以讓自己更加冷靜觀察再重新佈局。所以一定要戳破「停損就是立即實現虧損」的迷思。

所謂物競天擇、適者生存，每個人設立停損的方法標準不一，筆者也無法定出標準，只好留給讀者自行去摸索決定，?