政大金融系教授殷乃平：物價飆漲 亂世致富

【聯合報╱記者許韶芹╱專題報導】 2008.02.27 03:53 am

恐怖分子猖獗、油價狂飆…，前陣子導致全球投資人人心惶惶，不過政大金融系教授殷乃平一點也不擔心，他認為，找尋利空下的投資機會，總能在「亂世」中創造財富。

911後 買監視器股票飆
殷乃平舉例，911事件、倫敦地鐵爆炸案爆發，歐美反恐行動在即，例如英國政府就大量在倫敦街頭、地鐵站裝置監視器，監視可疑分子一舉一動。他發現，這些監視器主要由台灣電子廠商代工製造，且隨著技術進步，生產效能越來越快，從接單到出貨24小時內搞定，於是他就買進監視器大廠股票，果然股價狂飆。

油價飆漲，替代能源需求增加，太陽能產業發燒，其中又以上游矽晶圓產業最吃香。由於多晶矽嚴重缺貨，矽晶圓價格不斷上調，整體產業明顯出現「上（游）肥下（游）瘦」現象，早在幾年前，他就買了矽晶圓廠股票，至今獲利不少。

天然資源看漲 送黃金
殷乃平還認為，未來是天然資源看漲的時代，油價、黃金、基本金屬價格趨勢一定往上走揚，他有個很會投資的老醫生朋友，過去為避免國稅局查稅，在自家地下室的防潮保險箱塞美金，現在全部改放金塊、金條。

他自己過年時送家人新春紅包不給現金，只送金飾，因為鈔票會貶值，放在銀行還會被通膨吃光光；送黃金不僅保值還增值。

最近小麥、大豆、玉米等農產品價格漲翻天，民眾明顯感到填飽肚子要多付些銀子了。農產品長期而言只漲不跌，民眾覺得荷包縮水之際，不如注意受惠農產品價格上漲的產業。

例如，他買了一檔食品上、中、下游都包含在內、且市場布局跨足新興市場的大型食品業股票，一方面原料價格上漲，上游生產端利潤提高；下游終端商品也可以因新興市場龐大的民生需求而受惠。

看好生醫、製藥產業
他還看好生技醫療、化學製藥產業。因為生技業抗景氣循環，不論景氣再差，大家生了病還是得看病、吃藥，產業趨勢穩定，如果是大型製藥業，每年投入的研發成本，幾乎相當於台灣一年的國內生產毛額，一旦研發成功，公司股價還會狂飆。

他在三個小孩赴美就讀期間，就已提撥一筆錢投資嬌生、默克和輝瑞三檔股票，波段操作的獲利都用來支付兒子、女兒的生活雜支和學費。後來，基因改造食品一度引起市場熱烈討論，有陣子他也持有農業生技醫療產業Monsanto股票。

最近基金業者鼓勵民眾投資債券基金，他卻不以為然，因為美國公債雖然是最安全的投資工具，但美元貶值，美債吸引力降低；另有一些業者鼓吹亞洲政府公債，他也認為，雖然亞債信評較亞洲金融風暴時大幅提升，但亞債信評必須打折，因為單一亞洲國家經濟規模太小，又容易受到美國經濟牽絆。

最好降低美元資產
他認為，現在最好的投資就是：「降低美元資產！」他看好人民幣發展，因大陸去年通膨4%，一年期定存才3%多，「人行一定要升息的！」當然，升息就會帶來升值。

【2008/02/27 聯合報】