能在 2013 年賺錢的 10 條投資建議

蕈爾街有句老話：股市投資與其尋找時機﹐不如相信時間。不過在2012年﹐這兩種策略都行之有效。

許多股票投資者相信﹐2013將是給他們帶來好運的一年。他們捧出一大堆研究報告﹐這些報告讚許美國企業的財務狀況相對理想﹐美國經濟的增長步伐雖然緩慢﹐但還算穩定。按照這種邏輯﹐如果美聯儲(Federal Reserve)繼續將短期利率維持在低位﹐即便是低息債券的持有者﹐也有望獲得超越國債收益率的穩定回報。

然而﹐到2013年3月﹐美國牛市就將持續整整四個年頭了──遠遠超過兩年半的歷史週期均值。如此看來﹐明年的重大行情也許應該去美國之外尋找。在邁入2013年之際﹐歐元區股市的價格水平似乎已把目前的經濟困難考慮在內﹐而當全球經濟依然處於債台高築和舉步維艱之時﹐亞洲儼然扮演著經濟增長引擎的角色。

事實上﹐有些策略師認為﹐美國以外的股市﹐包括形勢嚴峻的歐元區股市﹐其2013年的表現將好於美國。這一說法的意義重大﹐因為根據預測﹐作為基準的美國標準普爾500股票指數(Standard & Poor's 500-stock index)可能會在2013年末達到1550點﹐甚至1600點──分別比截至2012年12月20日的點位高出7%和11%。

成長型股票投資專家、共同基金公司Turner Investments 的投資總監鮑勃特納(Bob Turner)表示："企業表現不負眾望﹐經濟增長仍在持續﹐放眼未來﹐美國和全球企業都在高效運轉。"

不過﹐當真放眼未來﹐投資者最好謹記美國傳奇體育專欄撰稿人威廉謝羅德(William Sherrod)的話。他說："歷史注定會重復自己﹐因為事情第一次發生時﹐我們總是不以為意。"未來的一年將與過去的年份非常相似﹐地緣政治沖突以及各種彼此矛盾的前景預測將持續挑戰投資者的信念。

在給出能在2013年賺錢的10條投資建議之前﹐讓我們先回顧一下去年MarketWatch專欄給出的投資建議效果如何：事實上﹐結果相當好﹐畢竟在這一年當中﹐連標普500指數都有不錯的漲幅。

MarketWatch在2012年1月根據投資專業人士的推薦和研究挑選出一些投資品種﹐其中有不少都取得了兩位數或接近兩位數的回報。

舉例而言﹐優質的高股息股票和企業債券、房地產投資信托基金、歐洲股票和小市值股票都取得了優於標普500指數的成績。雖然截至2012年12月20日﹐有一些推薦品種──主要是黃金──的表現落後於標普500指數17.4%的收益率﹐但它們在分散投資組合風險方面也發揮了重要作用。

2013年又有哪些投資品種能讓你賺得盆滿砵滿呢？下文列出了能在2013年賺錢的10條投資建議﹐供大家參考：

1. 超大市值股票大有可為

美國銀行美林(Bank of America Merrill Lynch)的技術研究分析師瑪麗安巴特爾斯(Mary Ann Bartels)在最近一份研究報告中寫道："超大市值股票將成為股市的新領導者。"

巴特爾斯說﹐這些超大市值股票﹐即市值排名前五十強的美國企業﹐正在"扭轉自2000年以來的熊市走向。這一反轉意味著﹐五十強企業這些超大市值股票將出現一個新的長期牛市"。

這些美國巨頭企業在海外市場都有可觀的業務﹐並將受惠於美國以外國家的強勁經濟表現。具有代表性的交易所交易基金(ETF)包括"古根海姆羅素50強超大市值ETF"(Guggenheim Russell Top 50 Mega Cap ETF)和"安碩標普100指數基金"(iShares S&P 100 Index Fund)。這兩大基金的前三大持倉股票均為蘋果公司(Apple Inc.AAPL-2.78%)、埃克森美孚(Exxon Mobil Corp.XOM +0.46%)和通用電氣(General Electric Co.GE+0.47%)﹐區別僅在於安碩基金的股票品種有100只﹐集中度沒那麼高。

Dearborn Partners投資管理公司的執行董事保羅諾爾特(Paul Nolte)說："公司越大越好。如果經濟出現持續低迷﹐這些公司中的大多數都可以安然度過。"

2. 優質企業吸引力大

在這一輪牛市中﹐"優質"企業指的是財務狀況良好、盈利增長可觀、業務遍及全球的大公司。如果這類公司還派發股息﹐其股票的吸引力就更大了。

美國銀行美林股票及量化策略師薩維塔薩布拉馬尼安(Savita Subramanian) 在近期一份研究報告中指出﹐優質股票的價格"相當便宜"﹐而且"在品質排名中﹐資產負債表幹淨、涉足領域廣泛的行業龍頭企業排名靠前"。美林推薦的此類股票包括百事可樂(PepsiCo Inc.PEP+0.14%)、IBM和卡特彼勒公司(Caterpillar Inc.CAT+0.55%)等。

加拿大蒙特利爾銀行利時證券公司(BMO Capital Markets)首席投資策略師布萊恩貝爾斯基(Brian Belski)表示﹐品質加上成長就等於穩定性。他在最近的一份研究報告中寫道："當不確定性加大時﹐投資者往往給予那些持續創造業績的市場領域更高的溢價。" 利時證券列為"優於大市"的高品質股票包括谷歌(Google Inc.GOOG+1.98%)、星巴克(Starbucks Inc.SBUX+0.58% )和Gap公司。

3. 股息增長有回報

Dearborn Partners公司的諾爾特說："股票分紅依然具有現實意義。追求穩定收益的投資者現在好的選擇不多。"最終﹐他們會選擇付息股票。其實﹐付息股票並不短缺﹐標準普爾500指數80%的成份股都派發股息。諾爾特的推薦股票包括卡特彼勒、諾華製藥(Novartis AG)、IBM和麥當勞(McDonald's Corp.)等跨國企業。

但有一點需要注意﹐投資者不應該只關注股息收益﹐而應著眼於公司的業務本身。較高的收益率的背後也許是一家品質較差的公司﹐一只麻煩纏身的股票﹐可能無法持續支付股息。

投資者應該更多關注那些股息持續增長的公司﹐因為股息增長意味著企業可以持續為股東創造出越來越多的現金。具有代表性的投資品種包括"SPDR標普股息ETF"(SPDR S&P Dividend ETF)﹐其跟蹤標普500股息經典指數(S&P Dividend Aristocrats)﹐後者由至少已25年持續增派股息的股票構成。

不過﹐付息股票要小心估值問題。股息持續增長的股票並非一個市場盲點﹐許多品種的價格已被推高。資深價值型投資人、韋茨價值基金(Weitz Value Fund)的聯席經理人沃利韋茨(Wally Weitz)說："如果你花大價錢買入某只股票﹐只是因為它能持續派息﹐你還是無法改變為其支付過高價格的事實。"

4. 歐洲股市回暖

目前看來﹐歐元區的問題已經在股市估值和預期上得到充分消化。截至2012年12月20日﹐代表歐元區股市的"MSCI歐洲（除英國外）指數"(MSCI Europe ex-U.K. Index)本年漲幅達到19%。

此外﹐在羅素投資公司(Russell Investments)對基金經理的一次調查中﹐有三分之二的受訪者認為不會有國家脫離歐元區﹐半數以上的受訪者沒有減持自己的歐元區投資。

諾爾特說："歐洲許多國家的股市﹐估值看上去都很有吸引力。"

5. 中國股市爆發

中國股市沒有參與到今年的全球性漲勢當中﹐但這一點可能在未來會發生變化。

羅素投資的策略師們預測﹐中國經濟將成功軟著陸﹐2013年出現週期性復蘇﹐實現8%的年度增長。在羅素公司最新一季度的"投資經理展望"(Investment Manager Outlook)調查中﹐基金經理對中國的前景頗具信心﹐62%的受訪者預計﹐中國新一屆領導班子將止住這個國家的經濟下滑勢頭。

羅素公司的調查還顯示﹐基金經理普遍看好新興市場﹐有近70%的受訪者持樂觀態度﹐認為2012年新興市場令人失望的表現不會在2013年延續下去。

美林的經濟學家阿爾貝托阿德斯(Alberto Ardes)表示﹐中國還將繼續引領新興市場的增長。美林的策略師們預計新興市場的消費類股票將有最佳表現﹐他們也看好這些國家的政府債券。

許多ETF和共同基金都直接投資中國和其他新興市場﹐但是投資者也可以考慮投資持有美國、歐洲、尤其是日本等大型跨國公司股票的基金﹐這樣既能充分享受到新興市場的增長﹐又能部分緩解新興市場所具有的波動性。

6. 淘金運動

每盎司2000美元的金價﹐你覺得如何？事實上﹐這正是美林公司的分析師們設定的2013年底金價目標﹐比目前的價格高出約20%。

美林公司商品策略師弗朗西斯科布朗齊(Francisco Blanch)強調﹐歐洲央行(European Central Bank)和美聯儲的寬鬆貨幣政策將推動金價走高。通脹預期的提升也將為金價上漲提供支撐。布朗齊認為﹐金價到2014年底還可能漲到每盎司2400美元。美林的商品研究團隊同時也看好銀和鉑等其他貴金屬的投資前景。

7. 房地產企穩

美國房地產市場正在打下新的地基。

供給和需求正在找到一個更好的平衡。房屋銷售增長﹐庫存減少﹐抵押貸款利率處於歷史低位。在羅素公司最新一季度的"投資經理展望"調查中﹐61%的受訪者最看好的是2013年的房地產市場﹐為歷次調查的最高比例。美林公司的分析師稱﹐房市復蘇將為建築業創造大量就業機會﹐並推動家具、建材和金融服務等相關板塊的復蘇。

房地產投資信托基金捷報連傳。許多房地產共同基金都以房地產投資信托基金(REIT)為投資對象﹐截至2012年12月20日其整體回報率為17%﹐投資者對該品種的興趣主要來源於其較高的收益率。一些投資品種覆蓋面更廣的基金表現更好﹐如"Baron房地產基金"(Baron Real Estate Fund)﹐本年至今的收益率高達42%。

基金經理人傑夫克里奇(Jeff Kolitch)認為﹐"我們正處於一個將持續多年的房地產復蘇週期的早期階段"﹐住宅地產如此﹐商業地產也是如此。

克里奇的投資策略包括買入家居公司和其他房地產相關企業的股票。他最看好的股票是：老年住宅開發商Brookdale Senior Living Inc、家居用品零售商勞氏公司(Lowe's Cos)、商業地產巨頭仲量聯行(Jones Lang La Salle Inc)、連鎖酒店集團凱悅酒店(Hyatt Hotels Corp)﹐以及喜達屋酒店與度假村國際集團(Starwood Hotels & Resorts Worldwide Inc.)等。

8. 工業板塊全速前進

經濟復蘇將拉動市場週期性板塊的表現﹐工業類股票則是首當其衝的受益者。這些股票的表現依賴於企業的資本支出﹐而許多分析師預計﹐隨著全球經濟形勢的變數減少﹐這些企業將逐步放開手腳﹐投入資金用於基礎建設。

據美林公司的數據﹐在美國股市中﹐工業板塊中優質股票的佔比要超過其他任何板塊﹐而且其中很多還是超大市值股票﹐這額外增加了股票對投資者的吸引力﹐比如卡特彼勒公司。此外﹐美林公司指出﹐工業板塊目前的市盈率低於歷史平均水平﹐尤其是機械行業的大型企業集團和公司。

標普資本智商公司(S&P Capital IQ)的分析師們則看好建築產品、房屋修繕和改建類股票﹐在颶風"桑迪"(Hurricane Sandy)襲擊後家園重建以及房市復蘇的大背景下﹐這些投資大有可為。

關注工業板塊的投資者可以從買入"SPDR工業指數ETF基金"(SPDR Industrials)或"先鋒工業指數ETF基金"(Vanguard Industrials ETF)著手。

9. 技術板塊整裝待發

美林的分析師們表示﹐2012年下半年以來﹐科技股遭遇不小的壓力﹐但到明年﹐該板塊在美國以外市場的高業務佔比可能會成為一種利好因素。科技公司往往都現金流充裕﹐債務很少﹐有些還派發股息。

美林最近一份研究報告的結論是："國內政策面的前景變得清晰﹐與此同時﹐歐洲局勢改善的跡象出現﹐這些將給資本開支和全球增長帶來十分積極的正面影響。"

標普資本智商公司預計﹐半導體設備行業的市場需求將有所提升﹐而這正是技術板塊最具週期性的領域之一。Turner Investments的策略師特納看好高通公司(Qualcomm Inc.)﹐理由是該企業在平板電腦芯片市場佔據霸主地位。

特納還看好股價已遭受一定程度打壓的蘋果公司。特納說："現在的風險回報比很有吸引力。哪裡還能找得到25%年增長率但市盈率只有10倍的公司？"

10."狗股"汪汪叫

既注重股票的市值規模、又強調收益的投資者可以考慮選擇道瓊斯工業平均指數(Dow Jones Industrial Average)當中派息率最高的十只股票來投資﹐即所謂的"道指狗股"(Dogs of the Dow)。

這一價值導向型投資策略要求投資者在每年年初買進道瓊斯指數中派息率最高的十只股票。然而﹐今年這一策略表現欠佳。截至2012年12月20日﹐如果單算股價﹐回報率僅為7%多一點﹐而作為基準的道瓊斯30種工業股票指數今年的回報率為9%。

截止到2012年12月20日﹐這十只"狗股"應該是：美國電話電報公司(AT&T Inc.T+0.60%)、杜邦公司(DuPont)、惠普公司(Hewlett-Packard Co.HPQ0.00% )、英特爾公司(Intel Corp.INTC-0.75%)、強生公司(Johnson & Johnson)、麥當勞(McDonald's)、默克公司(Merck & Co. Inc.)、微軟公司(Microsoft Corp.)、輝瑞公司(Pfizer Inc.)和威瑞森通訊公司(Verizon Communications Inc. )。據美林公司的數據﹐這些股票的平均股息率為4%。

投資者可以選擇兩只ETF基金產品來進行"狗股"投資：一是"狗股要素ETN基金"(Elements Dogs of the Dow ETN)﹐其追蹤的是"道瓊斯高收益率十支選股整體回報指數"(Dow Jones High Yield Select 10 Total Return Index)﹔一是"ALPS板塊分紅狗股ETF"(ALPS Sector Dividend Dogs ETF)﹐其從標普500指數中挑選高股息股票。此外﹐"安碩高股息股票基金"(iShares High Dividend Equity Fund)的十大成份股當中有六只都是道指狗股。

戴維羅森伯格(David Rosenberg)近期一直在推崇"安全並以合理價格獲取收益"的投資理念﹐而狗股中頗有一些符合這個標準。羅森伯格是位於加拿大多倫多的財富管理公司Gluskin Sheff + Associates Inc的首席經濟學家和投資策略師﹐他建議客戶盡可能從投資組合當中獲取股息收益﹐以應對一個低增長和財政緊縮的投資環境。

羅森伯格在最近的一份研究報告中寫道："以可靠的股息收益率和股息增長率為依托的投資策略無懈可擊。"